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黄金 趋势即将明朗-狗粮快讯网
月美国新冠肺炎疫情有所复苏,但经济资料统计小幅攀升,BEI长短期价差大幅缩窄,预示市场通胀预期逐步回升。 月美国疫情逐步得到控制,单日新增病例减少,美国经济复苏超出市场预期。上周公布 月美国PMI指数大幅提升,且远超市场预期,同时欧元区PMI指数不及预期,经济增速边际下滑,致使美元指数拉涨,贵金属承压下挫。 月美国 年期通胀率预期值为 %,高于市场预期 . %。美国经济加速好转对于金价而言犹如双刃剑, 方面推动美元指数上涨,对贵金属价钱施压；另 方面,通胀预期攀升叠加货币政策持续宽松,致使美国实际利率长期处于负值,对金价又有所支撑。
月 — 日或召开杰克逊霍尔全世界央行年会,该年会素有全世界经济“晴雨表”之称,其主题为“展望未来 零年,对货币政策 影响”,美联储主席鲍威尔将在会议中就目前货币政策框架 评估结果发表讲话。尽管前期美联储并未对前瞻性指引给出明确 实施工具,但在此次年会上,我们预计美联储有望调整前瞻性指引。由于疫情反复,经济复苏 路径不明确,短期 通胀或就业达到目标未必能反映真实 长期经济发展情况,我们认为在目前可以使用 前瞻性指引工具中,平均通胀目标更有机会成为美联储首选 货币政策工具。平均通胀更能反映 段时间内经济复苏 实际情况,也更能展现真实、长期 通胀水平。
从投资需求看,全世界新大 黄金ETF持仓在近期出现小幅减仓,尽管金价已大幅回调,但多头并未出现大幅抛售意向。黄金ETF投资需求是推动金价大幅上涨 驱动之 ,目前ETF持仓仍处于历史高位对于金价有 定支撑。
全世界央行年会在即
多空双方博弈激烈
若在此次年会中,鲍威尔暗示将针对前瞻性指引推出新 货币政策工具,对金价无疑是重大 利多。目前黄金价钱上行动力不足,主要是美国货币政策 宽松度没达到市场预期,多头暂时无法找到下 个推动金价上涨 因素,而美联储 态度是近期新有望重振贵金属价钱 因素。若鲍威尔在年会上 发言仍维持前期 说辞,无疑是对多头 再 次重创。毫无疑问,狗粮快讯网内部报道,本周 年会将使得贵金属价钱剧烈波动,而美联储 态度则是决定黄金价钱走势 关键。
财政政策方面,尽管民主党表示愿意将财政刺激规模削减 半,但目前仍然没有达成进 步共识,市场对于前期财政政策带来 通胀已经充分纳入预期中,因此若没有新 财政方案落地,则难以推动黄金价钱继续上行。
货币政策方面, 月美联储FOMC会议纪要对于未来经济复苏之路尽管仍“偏鸽”,但货币政策不及市场预期。前期市场炒作 “前瞻性指引”以及“收益率曲线控制”均未出现在此次货币政策会议纪要中,美联储甚至表示目前对收益率设定上限和目标没有必要,狗粮快讯网重大消息,针对利率路径也没有提出确切 加息指引。由于市场对于此次会议纪要缺乏进 步量化宽松以及收益率曲线控制感到失望,贵金属价钱应声大跌。
近期,贵金属价钱维持宽幅振荡,暂无重大利空或利多因素。
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